学习内容转载自向阳乔木的开源作品。原版证据分级沿用，未在本轮逐条重新核验；示意曲线与跨领域类比不能直接证明业务结论。
01 · 场景
1999年，全世界都在等巴菲特认错
1999 年，纳斯达克全年上涨了 85.6%，伯克希尔的股价，却跌了大约 20%。媒体和基金经理，公开说，巴菲特过时了，《巴伦周刊》在 12 月，刊登了一篇封面文章，标题直接问：沃伦，你怎么了？巴菲特的回应很简单：网络公司十年后会变成什么样，他看不出来，看不懂的生意，就不碰。2000 年 3 月，泡沫破裂，纳斯达克从 5048 点，跌到了 2002 年 10 月的 1114 点，跌幅大约 78%，之后用了 15 年，才收复失地。伯克希尔手里，全是可口可乐、吉列这类他看得懂的公司，2000 年到 2002 年，股价累计上涨了大约 30%。嘲笑声，在泡沫破掉的那个季度，就停了。
02 · 原理
一张图看懂它怎么运转
圈有多大，不重要，重要的是每一次，都诚实地回答中间的两个问题，再用结果修正边界。
03 · 证据
1999到2002年：纳斯达克与伯克希尔的年度涨跌可靠二手
把最惨的 1999 年也算进去，四年下来，伯克希尔大约持平，纳斯达克，跌去了大约四成。
来源：纳斯达克综合指数历年收盘数据；伯克希尔A股历年收盘价；Barron's 1999年12月27日封面文章
04 · 用法
照着做，一共 5 步
- 写下你真正懂的领域只列三类：靠它赚过钱的事，投入过几千个小时的事，亏过钱，并且搞明白了原因的事。其他的，都不算。
- 用“十年测试”画边界对每个领域问：我能大致预测，里面一家公司、一个产品，十年后的样子吗？答不上来，说明边界比你想的更近。
- 机会先过两道门讲得清怎么赚钱吗？能预测十年后吗？两道都过，才进估值，任何一道卡住，就放弃，并记入“不懂清单”。
- 用结果，区分能力和运气赚了钱，但说不清原因的，记为运气，不据此扩大圈。说得清原因的成败，才用来修边界。
- 只在边缘，缓慢地扩圈靠读书和请教，把圈一点点往外推，新的领域，先用小仓位验证，确认真懂了，再加大。
05 · 练习
练一练：3 道题，看你会不会用
06 · 边界
什么时候它会坑你
把能力圈，当成拒绝学习的借口
模型会说不懂就不碰，圈越小越安全。
现实是芒格明确说过，圈可以缓慢地扩大，画得太小，会错过本该抓住的机会，比如，是他推动巴菲特，在 2008 年，买了比亚迪。
圈内的环境，被技术颠覆了
模型会说圈内的经验，可以一直用。
现实是优势会过期，功能机时代的顶尖专家，到了智能机时代，就在圈外了，圈需要定期重新确认。
用短期的盈亏，判断自己是不是在圈内
模型会说赚钱，说明懂，亏钱，说明不懂。
现实是1999 年买网络股的人，也在赚钱，那是风，不是能力，牛市会把圈撑成幻觉。
因为懂，就下重注
模型会说看得懂，所以敢重仓。
现实是巴菲特看得懂所罗门兄弟，1991 年，还是被它的丑闻拖进去救火，懂，不等于不会出事。
08 · 出处
出处与延伸阅读
原版 · 参数实验
胜率差一截，四十次决策后差七倍
模型教学模拟，参数与曲线不是业务预测。
出了圈的决策，像是掺进复利里的负数，哪怕是一半一半，长期也会被拖向缩水。
BC · 应用补充
先给主判断，再展示依据
- 主判断：先回答当前问题，给出有证据的首选解释、方案或行动。确实并列时写明比较结果及下一项区分证据，不用罗列可能性代替判断。
- 判断依据：把关键原始记录、计算和推断连到结论。说明方法实际改变了哪项判断；来源不足时缩小结论范围，仍交付已能成立的部分。
- 量化口径：按方法原有公式、单位和分母计算。材料编码须去重并单列未知；没有量化依据则给理由明确的定性比较，不编统一分数或未经校准的概率。
- 反证与改判：指出最强的相反证据、替代解释或敏感变量。写清什么新事实或阈值变化会使首选改变；未经对照的相关性不写成因果。
- 实际用途：把主判断转成当前可执行的动作、停止条件或下一项验证。负责人、预算和期限按已知材料填写；不为完成模板发明业务事实。
- 适用范围：保留各方法自己的产出与失效条件。表达教程不承担业务结论；未核定资料不自动推荐；临床条目按其专项范围交付知识、行为应对或就诊准备。
BC · 应用补充
开始前，准备什么
最小输入
- 当前要做的决定及可选行动
- 与原模型变量对应的事实、约束和反例；类比条件必须另行核对
应留下的产出
- 当前问题与模型的对应关系、适用边界和待验证的行动
BC · 应用补充
把这个方法交给 Agent
BC · 应用补充
出处与证据范围
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- 向阳乔木 · 思维模型 Wiki：能力圈
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