01 · 场景
40 分达标，就代表 SaaS 健康吗？
构造 SaaS 年收入增长 50%，同年 EBITDA 利润率 −10%。 增长与利润的和是筛查线索；口径、规模和现金约束仍须单列。
构造场景，用于解释方法。
02 · 原理
一张图看懂它怎么运转
本图是本库对公开方法与本地材料的操作化整理。箭头表示检查顺序，不表示统计因果。
03 · 实验
改变条件，观察结果
构造实验 · 数字演算
同一年度，同一利润口径
修改数字后即时复算。可以固定当前条件，再比较另一组输入。数据均为构造，不作真实业务预测。
实验假设与边界
年度增长与同年度利润率；利润定义须自行固定。没有把增长变成利润的因果模型，也没有预测现金。
04 · 分析交付
先给主判断，再展示依据
- 主判断：先回答当前问题，给出有证据的首选解释、方案或行动。确实并列时写明比较结果及下一项区分证据，不用罗列可能性代替判断。
- 判断依据：把关键原始记录、计算和推断连到结论。说明方法实际改变了哪项判断；来源不足时缩小结论范围，仍交付已能成立的部分。
- 量化口径：按方法原有公式、单位和分母计算。材料编码须去重并单列未知；没有量化依据则给理由明确的定性比较，不编统一分数或未经校准的概率。
- 反证与改判：指出最强的相反证据、替代解释或敏感变量。写清什么新事实或阈值变化会使首选改变；未经对照的相关性不写成因果。
- 实际用途：把主判断转成当前可执行的动作、停止条件或下一项验证。负责人、预算和期限按已知材料填写；不为完成模板发明业务事实。
- 适用范围：保留各方法自己的产出与失效条件。表达教程不承担业务结论；未核定资料不自动推荐；临床条目按其专项范围交付知识、行为应对或就诊准备。
05 · 准备
开始前，准备什么
最小输入
- 同期间收入增长率
- 明确利润率口径
- 规模与阶段
- 一次性调整
应留下的产出
- 增长—盈利坐标；分数及口径；补充诊断
06 · 用法
按顺序完成 5 步
- 声明增长和利润口径
- 计算合计
- 单列两项
- 按规模/阶段对比
- 补 cohort、现金和资本效率
07 · 案例
Brad Feld：50% 增长与 −10% 利润的教学组合
公开教学案例 · 来源中的方法示范，非企业实绩
公开材料
Feld 在 2015 年文章中举出增长 50%、利润率 −10% 的组合，并强调利润定义需要明确。
怎样读这个案例
本页把这个算术例子与现金条件分开。相加达线不等于任何现金状态都安全。
证据边界
原文是成熟 SaaS 的投资经验，不是普遍财务定律；没有提供“达线就成功”的因果检验。
08 · 示例
把它放进一个具体场景
构造示例，非真实业务记录。
问题
构造 SaaS 年收入增长 50%，同年 EBITDA 利润率 −10%。
已有材料
相加：40 个百分点；现金：账面现金只能覆盖 4 个月支出；口径：EBITDA 不等于自由现金流
目前能判断
达到 40 的经验线，不能据此判定现金安全。
下一步核对
报告增长、利润与现金三项；核对一次性收入和规模阶段。
09 · 边界
什么情况下，不宜直接套用
- 把 40 当会计准则；不同利润口径直接排名；用合计分掩盖现金问题
10 · 计算
计算关系
Rule of 40 score = 收入增长率 + 选定利润率
11 · 练习
用一道题检查理解
40 分达标，就代表 SaaS 健康吗？ 以下哪种处理更符合本页的边界？
12 · 实作
把判断写成可复查的记录
用一个完整年度的 SaaS 数据，分别计算 EBITDA 和自由现金流口径，解释差异。
- 报告增长、利润与现金三项；核对一次性收入和规模阶段。
- 保留实验输入与公式口径，改变一个条件后解释判断为什么改变；未知量不要填成零。
记录字段：年度｜收入范围｜增长率｜利润定义｜利润率｜合计｜现金余量
完成后，核对参考要点
本页构造场景中：达到 40 的经验线，不能据此判定现金安全。 条件改成“换利润口径”后：两种利润口径给出的分数不同，不能混作同一排名。 锁定口径再比较，解释 EBITDA 与现金流差异。
13 · 应用
把这个方法交给 Agent
14 · 出处
出处与证据范围
投资者经验规则有原始文章可追溯。40 个百分点是经验基准，不是会计准则、因果定律或所有阶段企业的门槛。
- Brad Feld（2015）：Rule of 40% for a Healthy SaaS Company
2015 年原作者文章阐述增长率加利润率；作者不是唯一发明人的证据。
本轮查阅公开正文／原始文件
- Brad Feld（2026）：Does the Rule of 40 Work for Hardware?
作者回忆 2015 年从投资人处听到此规则，不能把传播者写成发明者。
本轮查阅公开正文／原始文件
本地材料定位
ice-year-end-s063
材料中可定位；具体方法步骤是本轮操作化整理，非原文逐字复述
名称与整理说明
对应原著或提出机构中的名称；大小写与标点按本库统一，不据此证明方法效果。
操作化整理；原始来源用于约束，不声称逐字复述或已验证效果
登记版本 2026-10-25.3。来源状态沿用登记表，不表示所有来源均在本次重新核验。